观点策略

　　短期走势：震荡偏弱。中期走势：震荡。

　　操作建议：短期9-1 反套，中线逢低做多09。

　　逻辑驱动

　　上周PVC 开工率77.5%(+1%)，部分装置于上月底结束检修，但目前在检产能仍较多，供应延续低位。5 月份国内PVC 产量194.8(环比+3.7)万吨，但日均产量-1.3%，连续第二个月下滑。5 月27 日社库30.1 万吨，环比+0.1 万吨(前值+0.8)，同比高74%，市场到货继续增加，华东累库。生产企业在库库存天数在4.03 天，环比+0.06 天，内需疲软，部分仓储港口停发，厂库高位。海外方面，亚洲市场小幅反弹10 美元/吨，出口印度窗口基本关闭，据悉近期国内出口量出现下滑，因北半球需求转淡，欧美价格下跌120 美元，7 月份亚洲价格看低50 美元。下游方面，开工未见改善，成品库存高企，调研型材对后市不看好。综上，淡季来临，地产宽松仍需时间传导，内需维持低迷，出口转弱，预计PVC 延续弱势。

　　风险提示

　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明(利空)；2、装置因不可抗力开工不稳(利多)；

　　3、宏观政策刺激力度加大(利多)。

　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳(利空)

　　重点关注

　　能耗双控，全球疫情发展，宏观货币环境。

（文章来源：中财期货）