原标题：两天股价暴涨5倍！胶卷巨头柯达彻底转型，为何选的是制药业

7月29日，在美股上市的柯达股价大涨，盘中触发了20次熔断。截至收盘，柯达涨318.14%，报收33.20美元/股，换手率高达618.06%，总市值为14.5亿美元。7月28日，柯达的股价同样暴涨200%以上，截至当日收盘报收7.94美元/股，此前柯达股价低点仅为1.5美元/股。

换句话说，短短两天，可达股价已经暴涨超5倍。

引发此次股价暴涨的，是柯达进军制药行业的消息。美国当地时间7月28日，美国国际发展金融公司（U.S. International Development Finance Corporation，IDFC）与柯达配合宣布，IDFC向柯达提供7.65亿美元的贷款，以支持柯达建立Kodak Pharmaceuticals，通过这笔贷款，柯达将进军非专利药物原料制造行业，以强化美国本土供应链。

根据柯达的声明，柯达制药公司将有能力生产25%的活性药物身分用于非生物、非抗菌、非专利药品，同时支持360个直接就业岗亭和另外1200个间接就业岗亭。有消息称，其中包括抗疟疾药物羟氯喹，也包括抗新冠病毒的原料药。

公然资料显示，美国国际发展金融公司是美国政府于2019年归并海外私人投资公司(OPIC)和美国国际开发署(USAID)的发展信贷管理局(DCA)而开办的，这家机构自称“美国的国度开发银行”。特朗普政府本年5月赋予该机构更大权利，以推动美国制造业本土化。据法新社的说法，柯达是国际发展金融公司5月受权后首个放贷对象。

柯达进军制药行业背后具有一定的政治意味，但对于柯达这家商业公司而言，这大概是寻求新发展的一条新路径。

胶卷巨头柯达的消灭

柯达总部位于纽约州罗切斯特，1888年，柯达首创人乔治·伊士曼（George Eastman）将第一台简朴的相机投入消费者手中，之后将柯达打造玉成球知名的美国品牌。

对于中国人来说，关于柯达最深的印象莫过于大街小巷的柯达快速彩色冲印店。据《北京商报》2014年报道，1994年，柯达快速彩色冲印店进入中海内地市场，并迅速扩张。2003年，柯达在中国有近8000家柯达冲印店。

随着数字影像业务的普及和发展，柯达走向了消灭。柯达中国微信公众号6月28日公布的柯达执行主席Jim Continenza的一篇文章提到，柯达发明了数码摄影技能，却由于种种缘故原由错过了其中的潜力。

据《中国经济周刊》2009年报道，在上世纪末数字化海潮的汗青进程中，柯达的履历完全可以用“起个大早，赶了个晚集”来形容。柯达早在1976年就开发出了数字相机技能，并将数字影像技能用于航天领域，到了1991年柯达已经研发出了130万像素的数字相机。然而，2000年时，柯达的数字产物只卖到30亿美元，仅占其总收入的22%，即便到了2002年，柯达的产物数字化率也只有25%左右，而竞争对手富士已到达60%。

再往后，柯达便开市了快速的“消灭”之旅：

2004年，柯达宣布全球裁人20%，并在美国、加拿大和西欧停止了传统胶片相机生产；

2005年4月，柯达的信用评级被著名评级机构标普降至“垃圾级”；

2009年6月，柯达宣布将于当年停止生产其公司旗舰产物——柯达克罗姆胶卷(Kodachrome)，这款在74年前由柯达推出的首批彩色胶卷，也是全球第一款取得商业乐成的彩色胶卷；

2011年11月9日，柯达宣布出售影像传感器业务给私募股权投资公司Platinum Equity；

2012年 1月4日因股价平均收盘价连续30天跌破1美元，受到纽交所警告，面临摘牌危急；2012年1月19日，美国柯达公司及其美国子公司已经正式依据美国《停业法》第十一章提出停业掩护申请，以求度过多年贩卖下滑所致的资产流动性危急；

2013年1月24日，柯达宣布已获美国停业法院批准，向Centerbridge Partners LP融资8.44亿美元完成重组。同年9月4日，柯达宣布完成停业重组，正式退出停业掩护。

在柯达退出停业掩护后，柯达已经完成了将旗下资产出售，“现在的柯达完满是一个全新的公司。”

柯达一直在寻求转型，但也难找回胶片期间的光辉。根据柯达财报，柯达2019年收入为12亿美元，同比减少7800万美元，净利润为1.16亿美元。2020年第一季度归并收入为2.67亿美元，同比减少约2400万美元，净亏损为1.11亿美元，季度末现金余额为2.09亿美元。

柯达与医药康健行业

这次转型医药行业让外界颇为惊讶。但对柯达而言，医药康健行业并不生疏。

据《芝加哥论坛报》报道，1988年，柯达曾以51亿美元、每股89.50美元的代价收购了处方药、非处方药和消费品制造商Sterling Drug Inc. 。这使柯达具备了成为处方药与非处方药的红利参与者所需的基础和营销能力。

2018年，一篇名为《拜耳发家史》的文章提到，柯达在1994年将Sterling的处方药业务以16.8亿美元的代价卖给赛诺菲，造影剂业务4.5亿美元卖给奈科明，保健业务则以29亿美元的代价卖给史克必成。值得一提的是，史克必成于2000年12月与葛兰素威康归并，形成了如今的知名跨国药企葛兰素史克。

1985年的一篇关于柯达血清分析仪的文章

摄影器材公司投身医药康健领域并非孤例。

建立于1919年的日本企业奥林巴斯，既有相机产物，也有胃肠内窥镜、外科内镜体系等产物。根据奥林巴斯公布的数据，奥林巴斯最大的事业领域为医疗事业，占其净贩卖额比重凌驾70%；以相机产物著名的佳能建立于1937年，1940年乐成研发出日本第一部X光间接摄像机，也正式进入医疗业务领域。

对于此次进入制药行业，柯达执行主席Jim Continenza表示：“柯达很荣幸可以或许成为美国生产自给自足产物的紧张组成部门，以确保我们的公民宁静。”

“通过利用我们庞大的基础设施，深厚的化学制造专业知识以及创新和质量的传统，柯达将在可靠的美国药品供应链的回归中发挥要害作用。”

不外，相比奥林巴斯、佳能等早期就以影像为切入点进入康健行业，柯达在康健行业的积极性和自动性似乎都不高。

Jim Continenza在上述公众号文章提到，柯达的发展偏向是数码印刷，“我们正依附方兴未艾的数码印刷改写这一脚本。我们从已往学到了许多，这次我们将数码技能视为黄金时机，而非挑战。”

“我们已经举行了重组，以便利用好我们在印刷以及先进质料和化学产物方面的上风——这些是我们大量专有印刷技能的基础。我们充满活力，充满信心，携优秀的产物准备好引领数码印刷的下一场革命。”

7月28日，柯达官方还宣布，第三台用于软包装生产的UTECO Sapphire EVO M印刷机在通过工场验收后便已向客户发货。该款喷墨轮转印刷机将在北美的一家公司中安装，并将用于有大量短版作业的应用。其他两台Sapphire EVO M印刷机已经在意大利和日本的软包装印刷厂中乐成启动并运行。

Jim Continenza还表示，柯达在财政上比已往多年都更为强盛，已全额归还了第一留置权定期贷款，并消除了每年数万万美元的利钱支出。